原标题:壹网壹创:精耕化妆品品类 优享天猫平台红利 来源:证券时报网

民生证券指出,国内领先的品牌电商服务商,2018年营收10.2亿,5年复合增速达155%。未来将受益行业高速增长和集中度逐渐提高。受益化妆品线上渠道高增长及海外品牌运营需求。ROE为同行最高,主因净利率和资产周转率均高于同行。预计2019~2021年公司实现营收14.76/20.16/26.92亿元,同比:+45.7%/36.6%/33.6%;归母净利润2.12/2.92/3.95亿元,同比+30.1%/38.0%/35.3%。目前美股可比公司宝尊电商2019年PE在47X,考虑到电商代运营行业未来高增速及公司在A股市场的稀缺性,同时公司客户为化妆品和大快消品类增长迅速,且公司具有高运营效率和ROE水平,给予“推荐”评级。

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